私人飛機、投資人施壓，Polymarket CEO 被迫走向成熟
作者：Ben Weiss、Annie Massa，彭博社
編譯：Luffy，Foresight News
2025 年，Founders Fund 基金考慮投資預測市場初創公司 Polymarket 時，發現這家公司年輕的首席執行官 Shayne Coplan 曾動用公司資金支付私人飛機、公寓租金以及各類個人開銷。當時 Polymarket 還沒有盈利。
據了解這場私募談判的知情人士透露，這件事曝光後，Peter Thiel 旗下的這個基金提出條件：在出資前，Coplan 必須落實正在推進的財務內控整改，並歸還這筆款項。
Coplan 償還了相關資金，最終拿到 Founders Fund 的投資，這筆融資對 Polymarket 的估值達到 12 億美元。Polymarket 發言人表示，飛機用於公務出行，Coplan 已主動向投資人披露這筆開支。
但這件事的背後，折射出這位 28 歲創始人承受來自投資方的巨大壓力，投資人要求他改變這家高速成長初創企業的管理方式。Polymarket 讓預測市場走紅，用戶可以在平台上對體育賽事、選舉等各類事件下注。
多位熟悉 Polymarket 运营的人士透露，投資人推動的整改不止局限於 Coplan 個人消費習慣，目標是為這家誕生於年輕創始人創業直覺的企業建立更規範的管理制度。部分投資人要求的整改已經落地，但把一家創始人主導的初創公司轉型為成熟金融交易所的進程接連受挫，甚至一些核心投資方對此感到不滿。
Shayne Coplan，Polymarket CEO
紐約證交所母公司 ICE 同時也是 Polymarket 的重要股東。知情人士稱，ICE 高管私下表示，在指導 Coplan 管理公司這件事上困難重重。知情人士透露，ICE 與 Founders Fund 都建議 Coplan 聘請首席運營官，但他至今尚未採取這一行動。
投資人施壓之際，Polymarket 的交易量已經被競爭對手 Kalshi 大幅甩開。它曾經是預測市場賽道交易量第一的平台，如今接連遭遇系統宕機、用戶投訴、紐約州指控其在美國開展無證投注業務、多起內幕交易爭議，以及美國商品期貨交易委員會（CFTC）發起的大範圍調查。
關於 Coplan 的消費爭議，公司發言人表示，CEO 在疫情期間「21 歲白手起家創辦 Polymarket，很長一段時間沒有領取薪水，甚至住在辦公室裡。2024 年公司發展壯大後，他主動核算每一分錢的去向，並真誠地償還了欠款，金額甚至不到一名軟體工程師的年薪。」
Founders Fund 拒絕對此置評。
ICE 發言人沒有額外評論，僅引用 8 月 ICE 首席執行官 Jeffrey Sprecher 的播客訪談。當被問及 Polymarket 時，Sprecher 稱：「我們雙方關係很好。」
紐約地鐵站內的 Polymarket 廣告
據相關協議知情人士介紹，在 Founders Fund 和 ICE 的要求下，Coplan 於今年 9 月聘請了公司首位首席財務官，這也是 2025 年投資落地的前置條件之一。
這位年輕 CEO 陸續招募多名具備大企業履歷的高管，包括一名前 FBI 分析師負責調查事務，以及來自高盛、DoorDash、Robinhood 的資深管理人員。
馬斯克的私人律師 Alex Spiro 現已加入 Polymarket 董事會，參與日常運營，包括人員招聘等工作。
Alex Spiro，馬斯克的私人律師
知情人士表示，Polymarket 董事會共四人：Coplan 本人、一名 Founders Fund 合夥人、加密投資人 Nick Tomaino，以及 Alex Spiro。Spiro 所在律所暫未回應置評請求。
Coplan 在發給彭博社的一份聲明中表示：「企業成長必然伴隨陣痛，我個人也必須成長，蛻變為公司所需要的管理者。唯一解法就是組建一支優秀高管團隊，因此我將其定為 2026 年的首要目標。」
丟掉行業龍頭地位
儘管開展一系列改革，Polymarket 依然難以奪回被 Kalshi 搶走的市場份額。該平台此前面向海外用戶運營鏈上交易所，今年才姗姗推出美國本土平台；新平台規模持續增長，但原有海外平台交易量萎縮。
知情人士透露，Polymarket 曾遊說監管機構，希望合併兩個平台。一旦合併，美國本土用戶將可以和未經過同等嚴格 KYC 審核的海外用戶進行交易。Coplan 提出該方案，但目前 CFTC 尚未批准。
衍生品行業自律組織美國全國期貨協會（NFA）曾致函 Polymarket，因記錄保存問題威脅終止其會員資格。知情人士稱，公司已經修復相關問題，目前仍保留 NFA 客戶身份。
CFTC 未回應採訪請求。NFA 發言人僅確認 Polymarket 仍是客戶，拒絕進一步評論。
目前 Polymarket 正在新一輪融資，由小唐納德・特朗普擔任合夥人的 1789 Capital 領投，投後估值 210 億美元。這一估值是 2025 年 ICE 投資時 90 億美元估值的兩倍多，但僅為 Kalshi 新一輪融資估值（400 億美元）的一半。知情人士稱，Founders Fund 也參與本輪融資。
快速試錯的創業風格
Coplan 在紐約長大，將 Polymarket 總部設在紐約蘇荷區一間寬敞 loft 辦公室，牆面掛著抽象藝術作品，但他一直以矽谷叛逆創業者自居。
知情人士介紹，Coplan 私下向多位風格激進的科技創始人取經，包括 Uber 被罷免的聯合創始人 Travis Kalanick，Airbnb 創始人 Brian Chesky 以及以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin。Chesky、Buterin 拒絕置評，Kalanick 沒有回覆採訪請求。
Travis Kalanick，Uber 聯合創始人
Polymarket 此前多次遭到美國監管部門追責。2022 年，CFTC 指控平台未經註冊向美國用戶提供交易，對其處以 140 萬美元罰款。2024 年美國總統大選結束不久，FBI 突擊搜查 Coplan 公寓，司法部調查 Polymarket 是否接納美國本土用戶交易。
2025 年彭博報導，特朗普上台後，司法部終止對 Polymarket 的調查，沒有提起任何指控，一度被視作平台利好。但今年，CFTC 開啟新一輪大範圍調查。此前《華爾街日報》曾報導，Polymarket 鼓勵網紅發布虛假交易的誤導性內容。
專注投注與預測市場行業的研究機構 Eilers & Krejcik Gaming 榮譽合夥人 Chris Grove 評價：「Shayne 屬於典型『快速試錯、打破規則』風格的創始人。」
Polymarket 的美國交易所上線過程一波三折。公司收購擁有 CFTC 牌照的 QCEX 以加速落地，之後卻發現這套系統無法承載 Polymarket 的交易量。開發團隊幾乎從零重建交易所，並因持續出現的技術故障向用戶致歉。
公司工程副總裁 Josh Stevens 在 8 月發文：「Polymarket 必須嚴肅意識到，我們是一家交易所。這裡管理的是用戶資金，不是兒戲。」
知情人士表示，Coplan 本人已經成為決策瓶頸，尤其是招聘環節。他身邊親信建議他更多下放權限。有一次，公司已經向一名高級管理者發放了 offer，最終因 Coplan 反對而撤回錄用。
2025 年，Shayne Coplan 在華盛頓美國證券交易委員會總部舉行的美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）聯合圓桌會議上
變革的浪潮
投資人採取措施穩固 Coplan 的 CEO 位置。他們推動他領取正式薪資，不再需要依靠公司資金覆蓋個人開支。據知情人士透露，Founders Fund 在投資條款中設置保護機制：沒有 Coplan 本人同意，他不能被罷免。
早期投資方 Dragonfly 管理合夥人 Haseeb Qureshi 表示：「我第一次見到 Shayne 時，他銀行帳戶只有 5 萬多美元，每月燒錢 2.5 萬美元，團隊就在他公寓辦公。資金極度緊張，我們甚至打算借錢給他。」
Qureshi 稱，2025 年 Coplan 主動披露這筆補發款項，金額不大，顯然不存在惡意。他們當時毫不猶豫完成投資，Coplan 處理方式得當。
Polymarket 還重組了行銷團隊，聘請電動滑板車初創企業 Bird 的創始人加入，此前爭議事件的核心人物、首席行銷官 Matthew Modabber 被降職。
Coplan 積極搭建華爾街人脈，曾邀請高盛 CEO David Solomon 到訪 Polymarket 辦公室。隨後 Solomon 推薦 Lisa Mantil 加入，擔任機構業務負責人，她在高盛擁有 27 年從業經歷。近期 Mantil 正在與華爾街老牌券商 Cantor Fitzgerald 洽談合作，計劃向華爾街機構客戶開放 Polymarket 合約。而兩個月前，Kalshi 已經和 Cantor 達成同類合作。高盛與 Cantor Fitzgerald 均拒絕置評。
本月在一場加密大會上，Coplan 坦言自己仍在學習如何運營一家成熟企業。「顯然，我還在不斷學習，前路漫漫。」