美聯儲主席沃什：AI是我一生中最深遠的經濟變革，10月和12月議息會議至關重要

美聯儲主席沃什（Kevin Warsh）在IMF與世界銀行年會上發出雙重信號：人工智慧是他有生以來最具深遠影響的經濟變革，而美聯儲今年剩餘的兩次議息會議------10月與12月------將是形成明確政策判斷的關鍵節點。

沃什在泰國曼谷與IMF總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）的爐邊對話中表示，自9月加息以來，全球經濟走勢"大體符合"美聯儲的預期。這暗示10月28日會議按兵不動的概率上升。其講話後，美元兌一籃子貨幣下跌0.1%，標普500期貨上漲0.3%；市場對美聯儲10月加息的押注概率從約27%迅速回落至約15%。

Saxo Markets首席投資策略師Charu Chanana表示，"沃什拒絕承諾再次加息，導致部分美聯儲加息押注被平倉。在強勁通脹數據公布後，他表示'不會預判會議結果'，這一措辭對美元構成壓制。"

市場目前的主流預期是：美聯儲10月維持利率不變，於12月再度加息25個基點。沃什同時強調，美聯儲已明確致力於實現物價穩定，但他不贊成提前預判議息會議結果，也不主張預先透露年內剩餘會議可能採取的政策行動。

貨幣政策路徑：10月按兵，12月加息預期升溫

沃什明確表示，9月加息以來的全球經濟表現"大體符合"美聯儲預期，這一表態被市場解讀為10月維持利率不變的信號。美聯儲在9月將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%至4%，為2023年7月以來首次加息。

美聯儲官員在9月已釋放信號，年內僅計劃再加息一次。多位票委表示傾向於等到12月的最後一次會議再行動。舊金山聯儲主席Mary Daly（非票委）本週早些時候對路透社表示，儘管進一步加息"大概率"發生，但時機並不"緊迫"，"我認為我們有足夠的時間"。

紐約聯儲主席、副主席John Williams以及貨幣政策副主席Philip Jefferson也均釋放出可以保持耐心、等待時機的信號。

沃什同時宣布放棄"前瞻指引"策略。"我們不再做那種事了，"他在曼谷明確表示，強調美聯儲將回歸數據驅動的決策模式，不再為未來政策路徑提供明確預告。

通脹壓力：高燒未退，全球同步收緊

本週公布的美國通脹數據令部分投資者擔憂加息節奏或將提速。9月CPI同比上漲3.7%，受伊朗戰爭引發的能源價格飆升推動；核心CPI從8月的2.4%升至2.6%，高於預期。數據公布後，市場對10月加息的押注一度升至55%。

沃什承認通脹壓力依然令人不安。"很難在與各國央行行長的交流中不互相印證------大家都在談論價格的急劇上漲，"他說。

沃什強調，通脹並非美國獨有的問題，全球大部分地區正在同步收緊貨幣政策，"這意味著沒有任何國家可以搭便車"。他同時指出，美聯儲的貨幣政策會對其他國家產生溢出效應，而其他國家的政策同樣會反向影響美國。歐洲央行等主要央行也已相繼加息應對通脹。

自今年5月接任美聯儲主席以來，沃什始終將實現2%通脹目標作為核心承諾。美聯儲已連續超過五年未能達成這一長期目標。

AI判斷：短期推升通脹，長期供給紅利"崎嶇可期"

沃什將人工智慧定性為"我一生中最具深遠影響的經濟變革"，並表示他以"審慎"的態度看待AI對宏觀經濟的影響。他指出，在美國，人工智慧已被稱為"SI"（超級智能）。

在經濟傳導路徑上，沃什認為AI對需求側的影響將先於供給側衝擊顯現------AI投資熱潮在短期內將推升通脹，但長期來看將帶來顯著的供給側正向衝擊，為全球經濟創造"巨大收益"。

然而，他對這一路徑保持審慎。"從現在到那裡的路，很可能是一條非常崎嶇的路------在我們對技術的理解上崎嶇，在我們真的不知道這些新技術的市場結構將如何演變上崎嶇，"沃什說。

他還表示，人工智慧將有助於央行增強對經濟數據及貨幣政策判斷的信心，並將改變實體經濟，但對就業的短期影響仍存在不確定性。

值得關注的是，沃什宣布，美聯儲生產力和就業工作組將於11月16日在舊金山灣區舉行實地聽證會，重點研究包括人工智慧經濟影響在內的多項議題。

今年6月，沃什組建了五個由外部專家構成的工作組，負責研究貨幣政策制定的關鍵領域，預計將於年底前後向美聯儲提交建議。沃什表示，這些工作組肩負著創造新智力資本、協助聯邦公開市場委員會（FOMC）決策的重要任務。