表现
| 1h | 24h | 7d | 30d | 60d | 90d |
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| 0.18% | 2.67% | 22.67% | 60.48% | 60.64% | 88.87% |
比較
暫未披露融資
暫未發行代幣
暫未發行代幣
詳情
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Pendle Finance 是一種收益交易協議，允許用戶透過利用 Aave、Compound 和 Wonderland 等頂級收益產生協議來代幣化和交易未來收益。與傳統金融中的剝離債券類似，Pendle 將收益資產分為代幣化所有權（零息債券）和收益成分（息票），從而提供創新的收益交易機會。
子組織
代幣經濟學
鏈上持有
Top 持有者
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| # | 交易所 | 交易對 | 價格 | +2% 深度 | -2% 深度 | 成交量(24小時) | 成交量% |
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關於Pendle
Pendle 是一個去中心化收益交易協議，將收益型資產代幣化為本金代幣（PT）與收益代幣（YT），讓用戶能將未來收益與底層資產分開交易。其核心業務圍繞著將收益與本金分離，使用戶能透過持有 PT 鎖定固定回報，或透過持有 YT 投機收益波動。 該協議的競爭優勢在於其專用自動做市商（AMM），該機制將流動性集中在預先設定的隱含年化收益率（APY）範圍內，而非價格範圍。此設計能最小化無常損失，且隨著到期日接近，無常損失趨近於零，同時在 PT 接近到期時動態收緊曲線。費用根據交易的收益計算，因此具有時間依賴性，並為流動性提供者帶來更高的資本效率。 Pendle 解決了 DeFi 中收益不可預測且波動劇烈的市場痛點。若無此類協議，用戶無法對沖收益下跌風險，也無法有效鎖定來自 stETH 或 sUSDe 等波動性資產的固定收入。透過將收益與本金分離，Pendle 為收益本身創造了一個衍生品市場，解決了收益不確定性的問題。 在過去六個月（2026 年 3 月至 9 月），Pendle 已大幅擴展至加密原生收益以外的領域。Apollo Global Management 的 8400 億美元信貸基金透過 Ember Protocol 與 Securitize 進行代幣化並整合，而 Paxos 的國庫儲備穩定幣 USDG 在 Pendle 上線，首月資金池規模即突破 1.2 億美元。該協議還與 CrossEx 合作推出了套利工具，用於一鍵資金費率套利，並在 Aave 上架 PT-AUSD，提供 2% APY 循環激勵。sUSDD 與 STRCx 的新資金池則計劃於 2026 年 11 月上線。累計結算量達到 698 億美元，年增 161%。 然而，過去兩年內也發生了值得注意的負面事件。2024 年底，Pendle 遭受熱錢包攻擊，損失約 170 萬美元。此外，協議的總鎖倉價值（TVL）仍高度集中於 Ethena 的 USDe，約佔總 TVL 的 70%，形成了集中風險。儘管營運成長，PENDLE 代幣價格仍較歷史高點下跌約 80%，反映出市場對其估值持懷疑態度。
Pendle，一個領先的收益交易協議，歷經數個關鍵里程碑而持續演進。該協議由TN Lee（前Kyber Network成員）與Vu Nguyen於2021年推出，初期難以找到產品市場適配。轉捩點出現在2023年的Pendle V2，引入了將本金與收益分離的SY/PT/YT代幣化模型，實現固定收益與槓桿收益交易。此重新設計，加上vePENDLE投票託管機制，推動Pendle在2024年主導了再質押（LRT）敘事，TVL峰值達到134億美元。2025年，Pendle推出了Boros，一個資金費率交易平台，將業務從收益代幣擴展至永續合約資金費率，開拓了新的資產類別。最新的結構性升級以sPENDLE取代vePENDLE，這是一種流動性質押代幣，消除了多年鎖定期，並引入了協議費回購機制——朝向永續且機構級基礎設施的轉型。值得注意的是，Pendle共同創辦人曾與摩根士丹利和貝萊德一同與越南副總理會面，討論資產代幣化，顯示其通向傳統金融的橋樑。這些里程碑——V2的產品轉型、Boros的市場擴展，以及sPENDLE的經濟重新設計——標誌著Pendle從一個利基協議成長為鏈上固定收益的核心支柱。
正面：回購金額超過280萬枚PENDLE（約400萬美元）；約80%的協議收入分配給sPENDLE質押者；每週發行量減少71%，質押代幣突破1億枚，流通供應量創歷史新低；在Robinhood Chain上線，新增NVDA/PFE代幣化股息收益市場；PT-USDG被列為Aave V3抵押品，Morpho金庫及USDD/sUSDD整合擴大了應用場景。 負面：8月份，槓桿化PT-reUSD頭寸引發約3600萬美元的清算，引發擔憂，但隨後被消化；代幣解鎖：已有91.8%的供應量解鎖，無重大剩餘解鎖壓力。
Pendle 的共同創辦人及核心高層包括： TN Lee（共同創辦人兼董事）：約於2017年進入加密貨幣領域，此前曾領導Kyber Network創始團隊的業務與社群發展，直至2018年底。於2020年共同創辦Pendle。 Vu Nguyen（共同創辦人兼技術長）：曾任Digix DAO（RWA代幣化項目）技術長，三次數學奧林匹克金牌得主。與TN Lee共同創辦Pendle。 Anton Buenavista（生態系統負責人）：曾任Kyber Network資深軟體工程師，現領導Pendle生態系統成長。 Ken Chia（機構業務負責人）：曾任Abra亞太區主管，負責Pendle的機構合作關係管理。