表现
RD 熱度指數
RD 增長指數
| 1h | 24h | 7d | 30d | 60d | 90d |
|---|---|---|---|---|---|
| 0.64% | 1.99% | 0.37% | 19.04% | 12.94% | 18.23% |
收入和銷毀
協議收入
-$61.92K回購資金
--銷毀資金
--回購率
--協議資金趨勢
月度金額與比值
| 週期 | 協議收入 | 回購資金 | 銷毀資金 | 回購率 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-11 | -$61.92K | -- | -- | -- |
| 2026-10 | -$545.01K | -- | -- | -- |
| 2026-09 | -$509.62K | -- | -- | -- |
| 2026-08 | -$619.85K | -- | -- | -- |
| 2026-07 | -$335.98K | -- | -- | -- |
| 2026-06 | -$148.34K | -- | -- | -- |
比較
代幣經濟學
解鎖進度
數據源: CoinMarketCap
MORPHO is the governance token of the Morpho lending protocol, with a fixed 1 billion max supply and no inflation. Holders vote 1:1; a fee switch can capture borrower interest (currently off, all to lenders). No staking yield or burn; legacy tokens wrap 1:1 to transferable wrapped MORPHO.
Top 持有者
| 持倉地址 | Token | 持倉數量 | 佔比 | 價值 |
|---|---|---|---|---|
| 0x9d03...5123 |   MORPHO | 385,284,447.74 | 38.53% | $852.51M |
| 0x6abf...f6a2 | MORPHO | 78,693,927.7 | 7.87% | $174.12M |
| 0x5305...b281 | MORPHO | 41,591,942.16 | 4.16% | $92.02M |
開放市場
| # | 交易所 | 交易對 | 價格 | +2% 深度 | -2% 深度 | 成交量(24小時) | 成交量% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | MORPHO/USD | $2.22 | $64,840 | $154,737 | $1,783,436 | 9.71% | |
| 2 | DDeepcoinDEX | MORPHO/USDT | $2.22 | $7,532 | $5,183 | $1,750,943 | 9.54% |
| 3 | BBVOXDEX | MORPHO/USDT | $2.22 | $7,226 | $8,174 | $1,721,966 | 9.38% |
| 4 | BBinanceCEX | MORPHO/USDT | $2.22 | $232,756 | $180,891 | $1,546,832 | 8.43% |
| 5 | GGroveXDEX | MORPHO/USDT | $2.23 | $81,644 | $50,892 | $1,045,333 | 5.69% |
| 6 | OOKXCEX | MORPHO/USDT | $2.22 | $125,589 | $183,281 | $951,021 | 5.18% |
| 7 | bbitcastleDEX | MORPHO/USDT | $2.22 | $57,609 | $58,803 | $750,794 | 4.09% |
| 8 | BBybitCEX | MORPHO/USDT | $2.22 | $119,169 | $64,327 | $745,520 | 4.06% |
| 9 | WWhiteBITDEX | MORPHO/USDT | $2.22 | $376 | $56,142 | $734,324 | 4.00% |
| 10 | WETH/MORPHO | $2.22 | -- | -- | $667,301 | 3.63% |
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人物
關於Morpho
Morpho 是一個去中心化借貸協議，作為信貸市場的基礎設施層運作。其核心業務是提供一個基礎層，任何人都可以創建具有可自訂參數的獨立借貸市場，以及一個策展層，風險管理者可以在其中建立金庫，將資金分配到這些市場。 核心競爭優勢是其模塊化架構。不可變的基礎合約無法通過治理更改，從而降低系統性風險。與 Aave 等共享池借貸方不同，獨立市場防止一個市場的失敗連鎖影響其他市場。這種設計允許機構將 Morpho 嵌入到自己的產品中，而不是強迫用戶與獨立應用程式互動。 Morpho 解決的市場痛點是 DeFi 中缺乏可預測且可自訂的信貸基礎設施。傳統借貸協議使用不透明且僵化的算法利率模型。Morpho 通過其 Midnight 產品實現固定利率、固定期限借貸，借款人和貸款人直接報價，其金庫系統允許專業風險管理者為不同用戶群體量身定制風險敞口。 在過去六個月（2026-03-02 至 2026-09-02），Morpho 推出了 Midnight，這是一個固定利率借貸產品，最初在 Base 網絡上支持 cbBTC/USDC 交易對。主要整合擴展，Stripe 宣布推出基於 Morpho 構建的收益產品，此前已有 Coinbase、Kraken、OKX 和 Binance 採用。然而，2026 年 8 月 26 日，當一個 Pendle reUSD 池被操縱時，Morpho 經歷了約 3600 萬美元的清算，觸發了 33 個頭寸的連鎖清算。該事件凸顯了流動性不足市場中的預言機風險，儘管沒有記錄到壞賬。
Morpho的旅程始於作為Aave/Compound上的優化層，隨後演變為模組化借貸原語。關鍵里程碑：2022年由a16z和Variant領投的種子輪；2024年由a16z Crypto和Paradigm共同領投的1.75億美元融資，顯示機構信心；推出Morpho Blue，這是一個無需許可的借貸市場，具備由策展人管理的隔離風險參數；發布Midnight白皮書，引入固定利率、定期信貸；戰略整合包括Ethena/Coinbase USDe收益池、Stripe驅動的Tempo區塊鏈，以及Zama的隱私DeFi產品；生態系統成長以金庫策展人角色的激烈競爭為標誌，其中Steakhouse Fi以10億美元領先；機構採用由渣打銀行的樂觀價格預測及CEO強調機構對鏈上解決方案的持續興趣所證實。
正面：2026年6月，Morpho完成一輪1.75億美元融資，估值達20億美元；7月推出固定利率借貸產品Morpho Midnight，Robinhood Earn與Uniswap Earn整合Morpho；8月總存款突破140億美元，Base存款超過50億美元，未償還貸款接近50億美元。負面：該協議自推出以來未產生任何收入，未啟用費用開關，代幣持有者無經濟權利；治理權集中在少數實體手中；未來12個月將解鎖1.239億枚代幣，創始人面臨巨大拋售壓力；相較於Aave，估值偏高。
On June 9, 2026, Morpho raised $175 million in a round co-led by Paradigm, a16z crypto and Ribbit Capital with Apollo, VanEck and Circle Ventures participating, at a reported post-money valuation of up to $2 billion; deposits stood at roughly $11 billion and TVL near $6.9 billion.
Distribution expanded sharply: Coinbase Lend passed $500 million in deposits in August, routed through Morpho vaults curated by Steakhouse, and Morpho deposits on Base topped $5 billion in August. On July 16 Galaxy launched Galaxy Curator, an institutional vault built on Morpho and distributed through Fireblocks Earn to more than 2,400 institutional clients, while Robinhood listed a Global Dollar vault with Maple. Ethena's USDe became the largest dollar collateral asset on Morpho, with related deposits rising from $290 million to $870 million in the quarter.
The $175 million raised in June 2026 turned Morpho into an intermediate layer for institutional credit, yet its business model still lacks one door: the protocol fee switch remains off, so more than $200 million of borrow interest over the past year flowed entirely to lenders and curators while protocol revenue stayed at zero. Apollo committed to buy up to 90 million MORPHO over 48 months, betting on integration depth rather than cash flow. Risk is equally concentrated - deposit growth comes almost entirely from Base, distribution sits with Coinbase and Robinhood, and SEC Commissioner Peirce has warned that curators may implicate securities law; the fee switch and curator compliance are the two preconditions for a re-rating. Morpho Midnight, its fixed-rate product launched only on Base, is the lever for extending into term lending.
共同創辦人： Paul Frambot（共同創辦人兼執行長）：畢業於巴黎電信學院，於2021年創立Morpho。曾任軟體工程師及區塊鏈開發者。Twitter：@PaulFrambot。 Merlin Egalite（共同創辦人）：軟體工程師與區塊鏈開發者，畢業於巴黎電信學院。主導Morpho點對點借貸引擎的技術開發。Twitter：@MerlinEgalite。 Julien Thomas（共同創辦人兼首席開發者）：畢業於巴黎電信學院及EURECOM。專注於協議架構與智能合約開發。Twitter：@Julien_devatom。 核心管理層： Christopher Robins（總法律顧問）：專精加密貨幣與金融監管的資深律師，曾任職於大型律師事務所。Twitter：@CJRobins01。 John McCarthy（總法律顧問）：具證券及公司法背景的法律專家，提供合規與治理諮詢。
Morpho 近期擴充團隊，迎來兩名重要成員。2026年3月，Christopher Robins 加入擔任總法律顧問，負責法律事務。2026年6月，Anton Cheng 加入擔任解決方案工程師，專注亞太地區業務。 Anton 同時也是 Monarch 的創辦人，自2023年起便在 Morpho 上進行開發，他將繼續維護 Monarch，並逐步將其移交給生態系統開發者。這些舉措顯示 Morpho 正在強化其法律合規與亞太地區佈局，以進一步推動其借貸協議的發展。