加密概念股每日觀察：算力流失與 AI 轉型交織，頭部礦企的一季度“失血”與重構

1. AI 轉型與算力流失：MARA 的激進跨界

受全行業向 AI 狂奔的影響，2026 年第一季度比特幣全網算力錄得過去六年來的首次 Q1 回撤（下跌 4%）。在此節點上，MARA Holdings, Inc. (NASDAQ: $MARA) 動作頻頻。

公司近期不僅宣布與 Starwood Digital Ventures 達成戰略合資協議，計劃將其高耗能礦場全面改造為 1GW 級別的 AI 與 HPC（高性能計算）數據中心，還正式敲定了對法國數據中心企業 Exaion 64% 股權的收購。這一系列徹底剝離"純挖礦"標籤的激進 AI 轉型舉措，使其股價在近期逆勢上揚至 8.85 美元附近。

2. 頭部礦企的財庫失血：Riot 的拋售抉擇

如果說 MARA 選擇了跨界，那麼 Riot Platforms, Inc. (NASDAQ: $RIOT) 則在承受著硬核挖礦路線的資本陣痛。

根據最新披露的 2026 年 Q1 財報數據，Riot 在當季共計拋售了 3,778 枚比特幣（套現約 2.89 億美元），這一拋售量遠超其當季僅 1,473 枚的挖礦淨產量。大規模套現導致其 BTC 淨持倉量已從去年同期的 19,223 枚銳減至目前的 15,680 枚。公司管理層坦言，這種財庫的嚴重"失血"主要是為了應對持續攀升的基礎設施資本開支（CapEx）。

3. 跨界資本戰略大撤退：Cango 的清算離場

中小盤股在挖礦賽道的生存空間被進一步擠壓。曾於 16 個月前高調跨界礦業的 Cango Inc. (NYSE: $CANG)，其財庫策略正在發生 180 度大轉彎。

最新公開披露顯示，該公司去年底的比特幣總持倉曾達到約 7,528 枚。但隨著戰略調整，Cango 已在近期拋售了超過半數的比特幣儲備。這意味著該公司已正式從"囤幣模式"轉向了清算離場，折射出二線礦企在算力與資金雙重擠壓下的艱難處境。

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數據來源：https://bbx.com/ 加密概念股資訊庫，基於昨日全球上市公司公告及 SEC/TSE 披露文件整理。