分析師：比特幣空頭過度擁擠，復活節假期前或將反彈夾空

ChainCatcher 消息，比特幣跌破 6.6 萬美元，24 小時跌幅 3.7%，近幾週持續在 60,000 至 70,000 美元區間震盪。Glassnode 表示，現貨需求開始吸收拋售壓力，但尚不足以推動持續上行。估計有 800 萬至 900 萬枚 BTC 的持倉成本高於當前價格，形成持續壓制反彈的"阻力"，同時長期持有者仍在高位實現虧損，表明籌碼再分配階段尚未結束。

衍生品方面，資金費率在第一季度大部分時間維持負值至今，意味著交易員為持有空單支付溢價。Bitfinex 分析師指出，"交易員願意支付溢價來維持下行敞口"，這種空頭集中的格局若遇到上行情動，可能觸發空頭擠壓行情。期權市場需求也已回落，隱含波動率收縮，偏度小幅傾向下行保護，顯示投資者傾向於對沖風險而非押注突破。

宏觀方面，Bitunix 分析師表示市場已進入"供應鏈破壞"階段，能源和工業金屬生產受阻開始向通脹傳導。比特幣目前上方流動性集中在 69,000 至 70,100 美元，下方關鍵測試位在 65,500 美元附近。K33 指出交易員以"激進謹慎"姿態進入通常較為平靜的復活節假期窗口。長遠視角方面，Pantera Capital 創始人 Dan Morehead 在近期播客中表示，比特幣可能還需六至八個月才能觸底，但他同時認為比特幣已達到"逃逸速度"，機構參與度仍接近零，下一輪上漲將由更廣泛的採用驅動。