SEC 與 CFTC 發佈新規，釋放三種無需代幣銷售的合規募資模型

ChainCatcher 消息，据市場消息，SEC 與 CFTC 聯合發布 Interpretive Release 33-11412，將大部分去中心化網路原生代幣界定為數位商品，並明確質押、LSD、包裹代幣和合規空投不構成證券發行。

在此基礎上，文章提出三種此前難以落地的募資與金庫模型：其一是以 ETH、SOL 等質押為基礎、通過 LSD 收益和協議代幣雙重激勵的 Liquid Genesis Staking Pools（LGSP）；其二是以貢獻工作量和資金換取未來網路參與權、而非預售代幣的 Commodity Pre-Participation Agreements（CPA）；其三是通過與去中心化里程碑掛鉤、遞減分潤的 Separation-Accelerated Revenue Rights（SARR），將"分離原則"設計為驅動團隊加速去中心化的收入工具。作者稱三種模型均基於現有合約組件，且在模擬中可支撐協議長期金庫與團隊支出。