支付與穩定幣：一場正在發生的金融基礎設施升級

在上個月的達沃斯論壇上，幣安創始人 CZ 分享了一個很關鍵的判斷：數字資產不再只是交易工具，而是正在成為全球支付體系的一部分。同時，他特別強調了一點，真正能讓這件事落地的，不只是技術，而是技術 + 合規 的結合。也就是說，光有鏈上創新不夠，還得能走進現實世界的金融系統。

這個判斷，其實點中了當下金融科技行業最核心的變化：我們正在經歷一次支付基礎設施的重構。

從行業實踐來看，這個趨勢已經非常明顯。許多創新金融科技公司如 Interlace，正在做的事情並不是再造一個錢包或者再發一個幣，而是打通鏈上資產和傳統支付網絡之間的通道，讓數字資產真正可以在現實世界中被合規、順暢地使用。

舊支付體系沒消失，但它開始和新世界連接

傳統支付體系其實已經非常成熟：銀行卡網絡、清算系統、銀行體系都運轉了幾十年，穩定、高效。但問題在於，它是為傳統商業模式設計的。

當交易開始全球化、數字化、平台化之後，一些問題就變得越來越明顯：

• 跨境支付流程長、費用高、到賬慢

• 多幣種之間轉換損耗大

• 對數字資產和新型商業模式（比如 Web3、數字內容經濟）支持不足

這時候，穩定幣和鏈上支付開始展現出不同的可能性。Artemis 數據顯示：2025 年全球穩定幣總交易量飆升至約 33 萬億美元，同比增長約 72%。遠超傳統跨境支付交易額增速，清晰彰顯了市場對高效、可編程、低成本支付方式的強烈需求。

與此同時，合規也成為繞不開的一環。從 KYC、AML 到支付牌照監管，各類規則正在不斷細化。它們一方面劃定了行業邊界，另一方面，也在推動行業走向更長期、可持續的發展路徑。

穩定幣真正有機會爆發的三個場景

如果把穩定幣從幣圈工具往外看，其實它的價值主要集中在三個現實場景。

1、跨境支付：天生適合無國界的錢

跨境支付一直是傳統金融裡最複雜的一塊。中間行多、匯率損耗高、到賬時間長。穩定幣因為錨定法幣、鏈上轉移快，可以天然繞過很多中間清算環節，讓資金在不同國家之間流動得更順暢。對做跨境電商、出海服務、中小貿易企業來說，這不是"技術升級"，而是直接省錢、省時間。

2、Web3 與數字場景支付：波動幣不適合當日常貨幣

在 NFT、鏈遊、內容創作者經濟這些場景裡，大家早就習慣鏈上資產了，但用波動很大的代幣來做日常支付，其實體驗並不好。穩定幣在這裡的角色，更像是數字世界裡的現金層：適合高頻、小額、即時結算，讓鏈上商業模式真正跑得順，而不是被幣價波動打斷。

3、企業級支付與資金管理：可編程的錢開始有用武之地

越來越多企業不再只需要一個銀行賬戶，而是需要：多賬戶體系、自動化結算、可編程支付規則、全球範圍內統一的資金調度能力。穩定幣和鏈上支付的可組合性，讓企業可以把賬戶、結算、授權做成模塊化系統，這對平台型公司、全球化運營企業尤其有吸引力。

落地難點：穩定幣要走向現實，還要過三道關

儘管潛力很大，但穩定幣支付的大規模落地仍然面臨現實挑戰。

第一道關，是場景斷層。很多用戶持有穩定幣，但大多數線下和主流線上商戶並不能直接接收它，鏈上資產和現實消費場景之間依然存在隔閡。

第二道關，是合規複雜度高。跨境業務往往涉及多個司法轄區，不同地區對穩定幣的監管態度差異明顯。從牌照到 KYC/AML 協同，企業需要投入大量資源在合規和風控上，這對中小企業來說尤其有挑戰。

第三道關，是技術鏈路過長。錢包、支付網關、風控系統、清結算網絡、發卡機構……穩定幣支付背後是一整套金融基礎設施的協同，不是單一公司就能輕鬆打通的。

一種現實解法：把穩定幣"接"進現有支付網絡

從目前行業的實踐來看，加密卡結合合規的支付網絡這種模式仍具代表性。加密卡作為現如今連接加密資產和法幣的橋樑，其運行原理可以用"三明治結構"來理解：

• 上層與下層仍然是法幣體系與既有支付網絡

• 穩定幣位於中間，承擔價值轉移與清算的角色

• 用戶與商戶並不一定直接感知穩定幣的存在

以 Interlace 的實踐為例，其加密卡產品 Infinity Card 更準確地承擔的是企業資金體系中的支出層角色。通過直接連接企業的多幣種賬戶與資產餘額，在後台完成加密資產與法幣的轉換與清算，使企業資金可以在不改變原有賬戶結構與結算邏輯的前提下，被無縫用於全球消費場景。

這種結構的好處是：

• 可以把數字錢包裡的資產作為支出來源，由系統在消費時自動完成兌換與處理；

• 直接接入現有全球卡組織網絡，在線上線下商戶使用

• 在發卡和支付流程中嵌入 KYC/KYT 和風控能力

• 支持多地區合規對接，降低企業自己申請牌照和搭系統的難度

換句話說，它解決的不是怎麼做鏈上支付，而是：怎麼讓鏈上的錢，合規地進入現實世界的支付體系。目前，穩定幣支付的具體應用場景已逐步落地，覆蓋消費者、企業、跨境結算三大核心主體。

• 在消費者端，用戶可使用錢包中的穩定幣，完成線上線下日常消費，打破鏈上資產的使用局限，享受即時到賬、低手續費的支付體驗；
• 在企業端，可以用更靈活的方式管理全球資金流，為員工或合作夥伴提供穩定幣支付，提高結算效率。
• 在跨境結算端，多幣種清算能力可簡化傳統銀行清算流程，降低匯率損耗與手續費，縮短到賬周期，尤其適配中小微企業的跨境貿易需求。這些實踐，清晰展現了金融科技企業在支付落地與資產管理兩端的創新路徑。

真正的升級，是技術與合規一起前進

展望未來幾年，穩定幣將給支付行業帶來結構化升級，有三個趨勢已經越來越清晰：

第一，監管框架會逐步清晰化
穩定幣不會一直處在灰色理解地帶，各地監管會逐步明確規則。對真正想長期做業務的公司來說，這是利好而不是利空。

第二，數字支付會更深地嵌入傳統金融體系
不是替代，而是融合。穩定幣支付會成為企業金融系統中的一個標準模塊。

第三，模塊化金融基礎設施會成為主流
發卡、風控、清結算、合規能力都會以 API 和服務模塊形式被調用，而不是每家公司從零搭一套。

穩定幣帶來的改變，不只是多了一種鏈上貨幣，而是動到了支付體系最底層的結構。但行業已經逐漸意識到：脫離合規的技術走不遠，脫離技術的合規也沒有效率。

只有當技術能力、合規框架和現實支付場景真正接在一起，穩定幣才會從加密世界的基礎設施，變成全球金融體系的一部分。