Matrixport：當前加密市場，資金流對價格的影響強於基本面

2025-12-24 15:33:57

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ChainCatcher 消息，Matrixport 發佈今日圖表稱，"從定價邏輯出發，加密資產價格的主要驅動力，仍然是增量資金的流入，而非用戶數量或應用場景本身的變化。這一點在以太坊 ETF 上體現得尤為明顯：在近 100 億美元資金持續流入期間，ETH 價格從約 2,600 美元上漲至 4,500 美元；而當資金流入放緩後，價格也很快隨之回吐了此前的漲幅。在新增真實需求相對有限的環境下，以太坊以及更廣泛的加密市場，對資金流向的邊際變化依然十分敏感。

對比上一輪牛市，當時的主線更多圍繞"採用、收入和網絡增長"等敘事展開，資金願意為這些預期付出溢價；而在本輪周期中，價格表現更大程度上取決於資金流向何處、進場節奏有多快，以及資金在何時突然停下。"

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