mStable

mStable 是一個專注於錨定價值加密資產的非託管基礎設施，以其 mUSD 穩定幣為核心。其核心業務採用混合儲備模型，結合抵押資產（如 DAI、USDC）與演算法供應調整，以維持 1:1 美元錨定。用戶可以針對一籃子資產（mAssets）鑄造、兌換及交換 mUSD，並存入 Save 或 Stacked Yield 金庫以獲取利息。其關鍵敘事在於資本效率與穩定性：與需要超額抵押的完全抵押型穩定幣（如 DAI）或容易脫鉤的純演算法穩定幣（如 AMPL）不同，mStable 在兩者之間取得平衡。它解決了中心化穩定幣不透明（如 USDC）的市場痛點，以及演算法設計的波動風險。過去六個月（2026年3月至2026年9月）的開發進展在公開層面上較為有限；唯一值得注意的更新是在 2026 年 7 月，將 Midas 的 mAPOLLO 加入其 Stacked Yield 產品，此前 apxUSD 於 2026 年 6 月在脫鉤後退出。沒有披露重大的協議升級或新功能。除了 apxUSD 脫鉤事件影響了收益產品但未動搖核心 mUSD 錨定之外，兩年內未發現可靠負面資訊。