SEC 更新代幣分類 FAQ：適配 DUNA 實體，釐清功能性與去中心化邊界等問題

a16z 總法律顧問 Miles Jennings 在 X 發文稱，美國證券交易委員會（SEC）發布新的常見問題解答，進一步澄清其代幣分類框架。他指出，問題 1.4 明確系統可以維持去中心化治理，並使用 DUNA 等法律實體；問題 1.5 區分許可制與無許可系統；問題 1.6 澄清"功能性"與"去中心化"的區別。

SEC 公司金融部於 11 月 2 日更新相關問答。問題 1.4 的答復稱，功能性加密系統中廣泛治理的參與者，若互不關聯，且除參與該治理體系外沒有正式或非正式的協同行動安排，通常不構成"中心方"定義中的一組人或實體；即便構成該組別，仍須具備運營、經濟或投票控制權，才滿足"中心方"定義。該結論同樣適用於治理體系屬於組織、協會或基金會、且參與以持有原生加密資產為基礎的情形。

問題 1.5 的答復稱，中心方監督參與，是指其有權在協議、驗證者或用戶層面控制對系統的訪問，例如單方面授予或限制訪問、決定升級投票程序、控制誰可參與共識，或修改規則代碼、撤銷交易和訪問。問題 1.6 的答復稱，"功能性"指原生加密資產可按系統的程序化用途使用，"去中心化"指系統在無人、實體或群體擁有運營、經濟或投票控制的情況下自主運行，二者是不同概念。上述答復代表公司金融部工作人員觀點，並非 SEC 的規則或聲明。