全球科技股“慘遭血洗”！納指期貨跌2%，韓國股市跌4%，亞洲芯片股重挫

全球科技股正經歷本輪財報季最密集的一次集體下挫。

英特爾盤後重挫23%，亞馬遜盤後下跌約7.3%。納斯達克100指數期貨跌幅擴大至2%。這是科技股連續第二個交易日下跌，一輪又一輪令人失望的財報正在加速資金從AI相關交易中撤離。

亞太市場首當其衝。韓國KOSPI指數跌4.5%，韓國交易所隨即啟動SIDECAR機制，暫停程序化賣盤；芯片股壓力尤為突出，SK海力士跌超8%，三星電子跌超5%。亞洲芯片製造商指數下跌1.8%。中國台灣加權股價指數盤初跌逾3%；日經225指數跌幅擴大至2%；MSCI亞太指數下跌1.2%至259.45點。

三大導火索：亞馬遜、英特爾、Alphabet輪番"踩雷"

英特爾盤後暴跌23%，原因是營收預測低於市場預期。這是本輪財報季單只個股跌幅最大的一次。

亞馬遜盤後跌約7.3%。財報顯示，三季度總營收同比增長12%至2019億美元，低於分析師預期。AWS雲業務營收增長39%至460億美元，連續第六季度加速，但在線零售銷售增速跌至三年低點，廣告業務增速創2020年單獨披露以來最低水平。更令市場擔憂的是資本支出：三季度設備與物業支出逾770億美元，遠超預期，過去12個月自由現金流錄得負424億美元。CEO Andy Jassy在財報電話會上還表示，2027年資本支出將"大幅"進一步增加。

Alphabet則在前一交易日收盤重挫13%，創該股有史以來單日最大跌幅。搜索廣告營收同比增長12%至633億美元，低於市場預期的649億美元，自由現金流錄得負91億美元。CEO Sundar Pichai將AI搜索變現滯後定性為主動選擇，將目前階段類比為十年前的移動端轉型："就像十年前我們轉向移動端一樣，我們專注於先打造最佳搜索用戶體驗，然後再實現變現。"但市場並未買帳。

AI支出換不來增長，市場耐心告急

AI投入持續加碼，但核心業務增速放緩，變現時間表仍不明朗。

Floodlines Research創始人、投資策略師Anna Wu表示："這個財報季對AI玩家來說相當艱難，大多數公司都在AI泡沫和通脹擔憂的背景下遭到懲罰。市場擔心的不是AI需求已經放緩，而是更高的融資成本和信用風險，最終可能迫使超大規模雲廠商放慢基礎設施建設的步伐。"

券商Moomoo市場策略師Greg Boland則指出："市場傳遞的更廣泛信號是，投資者要的不只是AI承諾。科技股估值已經拉伸，市場需要更清晰的證據，證明重資本投入能夠轉化為利潤和現金流。這種避險情緒正在科技股中蔓延，並向亞洲市場擴散。"

相比之下，微軟同日公布雲業務營收增長48%，資本支出相對克制，股價週四跌幅不足1%，成為本輪財報季中少數令投資者滿意的科技巨頭。

週四標普500指數中超過400隻成分股上漲，資金正在從科技板塊向其他行業輪動，顯示本輪拋售的損傷目前仍主要集中在科技領域。費城半導體指數週四下跌1.4%，納斯達克100指數跌1.4%，標普500指數僅小幅回落0.3%。

資金轉向避險資產：美債收益率跌至七周低點

科技股的拋售推動資金湧入避險資產。

美國10年期國債收益率下行8.5個基點，至七周低點4.902%；兩年期國債收益率下行8.7個基點，至4.5648%。聯邦基金利率期貨同步上漲，交易員降低了對美聯儲加息的押注，目前市場預計12月加息概率約為70%。

加密貨幣市場也未能倖免。比特幣下跌約2%至77,200美元附近。與此同時，全球最大加密貨幣交易所幣安疑遭黑客攻擊，公司宣布凍結資產總額約30億美元（此前彭博報導為超過25億美元，幣安隨後更新數據為約30億美元），數字代幣價格應聲下跌。幣安表示，尚未確認客戶資金是否受到影響。

BMO資本市場的Ian Lyngen對當前宏觀背景評論道："這又是一輪強勁的經濟數據，顯示出持續的通脹壓力，以及AI基礎設施建設與消費之間的增長分化。"

值得注意的是，科技股的下跌並未拖垮整個美股市場。週四，標普500指數超過400隻成分股收漲，投資者將資金從科技板塊輪換至其他行業，標普500整體僅下跌0.3%。

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