TermMax

TermMax 是一個基於 Uniswap v3 基礎設施建構的去中心化借貸自動做市商，旨在透過簡化的用戶體驗提供固定利率的借貸服務。其核心創新在於三種代幣系統：FT（固定利率代幣）代表本金並提供固定收益，XT（利息代幣）捕捉浮動收益，而GT（槓桿代幣）則封裝了槓桿頭寸。不同於傳統的訂單簿，TermMax 採用「區間訂單」——一種自訂的 AMM 機制，用戶可設定期望的價格區間，實際上為利率建立了限價訂單。這使得貸方能夠鎖定可預測的回報，借方則能固定成本，同時流動性在同一市場內的所有訂單中匯集。 TermMax 解決的主要市場痛點是 Aave 或 Compound 等浮動利率借貸協議的不可預測性，這類協議的利率會根據資金利用率波動。此外，槓桿耕種通常需要多個步驟——借入、兌換、重新存入——過程複雜且容易出錯。TermMax 透過 GT 代幣將此簡化為單筆交易，其固定利率特性也消除了波動期間利率飆升的風險。該平台還透過允許在自訂價格區間內集中流動性來提升資本效率，其 AMM 設計避免了基於拍賣的固定利率協議中常見的流動性碎片化問題。 在過去六個月（2026年3月2日至2026年9月2日），TermMax 已從以太坊和 Arbitrum 擴展至其他 EVM 鏈，包括 Base 和 BNB Chain。該協議的總鎖倉價值（TVL）增長至約 4900 萬美元，活躍市場超過 100 個。2026年8月，團隊透過在 Binance Alpha 上進行代幣生成事件（TGE）推出了 TMX 代幣，初始流通供應量約為 20%。開發重點在於改進區間訂單引擎、降低滑點，並引入跨鏈保證金功能。然而，該協議因三種代幣模型對新手用戶過於複雜而受到批評，且 TGE 的代幣解鎖時間表引發了對未來拋售壓力的擔憂。此外，與許多 DeFi 協議一樣，TermMax 仍面臨智能合約風險，儘管在此期間未報告重大攻擊事件。