DYAD

DYAD 是一個建立在以太坊上的超額抵押穩定幣協議。用戶可將 WETH、wstETH、tBTC 或 sUSDe 等抵押品存入金庫，並據此鑄造 DYAD。其核心創新在於引入了次級抵押代幣 KEROSENE。用戶必須先持有供應量有限的 Note NFT 才能鑄造 DYAD，並可將 KEROSENE 作為其抵押部位的一部分，從而降低有效抵押率並提高資本效率。 其核心敘事是一種無需治理、無需價格預言機的穩定幣。KEROSENE 的價值源自協議的超額抵押（總鎖定價值減去 DYAD 供應量），形成一種自我平衡機制，在無需外部價格餵送的情況下維持 DYAD 的錨定。這解決了 MakerDAO 等傳統 CDP 協議的痛點——這些協議需要高抵押率（通常 150% 以上），並依賴治理和預言機，導致資本效率低下和系統性風險。 在過去六個月（2026-03-02 至 2026-09-02），DYAD 面臨重大挑戰。2026 年 2 月，由於對潛在「死亡螺旋」風險的擔憂——即 KEROSENE 價格下跌可能引發連鎖清算——DYAD 代幣價格大幅下跌。協議的總鎖定價值也從高點回落。儘管團隊持續開發，該項目尚未展現出持續的用戶增長或穩定性，其長期可行性仍不確定。