Aegis

Aegis 是一個以比特幣為抵押的穩定幣平台，發行 YUSD 與 jUSD。YUSD 由現貨比特幣及做空 BTC 永續合約支持，而 jUSD 則由 Jupiter Perpetuals 的 JLP 代幣支持。兩者皆維持 delta 中性部位，透過資金費率與代幣化國庫券產生收益，不依賴傳統銀行存款或法幣儲備。 其核心價值主張在於機構級託管（例如 Copper ClearLoop）、場外結算、透過 Accountable 實現即時儲備證明，以及脫離傳統銀行體系。此設計旨在解決穩定幣中心化與銀行交易對手風險的痛點，同時提供類似 Ethena 的收益生成能力，但以比特幣作為底層資產。 在過去六個月（2026 年 3 月至 9 月），Aegis 推出了 jUSD，擴展了多鏈部署（以太坊、BNB Chain、Arbitrum、Avalanche、Base），並與 Babylon Labs 及 Aave Labs V4 合作，測試以原生比特幣抵押進行固定利率借款。此外，它還整合了 Pendle、Curve、LFJ 與 SushiSwap 以提供流動性。值得注意的是，在 Drift Protocol 漏洞事件（4 月 1 日）與 rsETH 脫鉤事件（4 月 18 日）中，Aegis 報告零曝險。然而，該項目承認在 2024 年至 2026 年間資金費率套利空間受到壓縮，其保險基金承擔了負資金費率窗口，凸顯了在長期低收益環境下的結構性風險。