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關於Variational
Variational 是一個鏈上衍生性商品交易協議，支援同儕間進行永續合約、選擇權及其他客製化合約的交易、清算與結算。其平台 Omni 以零手續費模式鎖定零售用戶，而 Pro 則服務需要客製化場外交易協議的機構客戶。核心價值在於匯集來自中心化交易所、去中心化交易所及場外交易平台的流動性，以提供更深的訂單簿，並透過隔離式智慧合約在鏈上完成所有交易結算，從而降低交易對手風險。該協議針對市場常見痛點：高額交易手續費、流動性分散及風險管理不透明。透過取消手續費並確保透明、可審計的結算流程，降低了零售及機構參與者的進入門檻。過去六個月（2026年3月至9月），Variational 專注於推出並優化 Omni 平台、擴展支援資產（包括股票、大宗商品及指數），並改善其基於報價請求的撮合引擎。然而，該項目面臨各司法管轄區的監管不確定性，且其依賴造市商提供流動性，在極端波動時可能帶來風險。此期間未發生重大負面事件，但協議的長期可行性仍取決於持續的流動性與法規遵循。
Variational 是一個基於 Arbitrum 的衍生品協議，由 Lucas Schuermann 和 Edward Yu 於 2021 年創立，兩人此前曾營運量化對沖基金 Qu Capital 及一家自營交易公司。2024 年 10 月，該項目完成了由 Bain Capital Crypto 和 Peak XV Partners 共同領投的 1030 萬美元種子輪融資，Coinbase Ventures 和 Dragonfly 參與跟投。 2025 年 1 月，Variational 上線了主網測試版及 Omni 零售交易應用，推出了報價請求（RFQ）模式，匯集來自中心化交易所、去中心化交易所及傳統金融做市商的流動性——這與 Hyperliquid 的訂單簿模式有根本性不同，旨在解決冷啟動流動性問題。2026 年 5 月，該協議獲得了由 Dragonfly 領投的 5000 萬美元 A 輪融資，總融資額超過 6000 萬美元。大約在同一時期，Variational 推出了掉期市場，將傳統金融流動性引入鏈上，隨後上線了黃金和納斯達克 100 永續合約市場，標誌著其從加密貨幣擴展至傳統資產類別。團隊計劃在 2026 年夏季之前將超過 100 個新的傳統金融市場帶入鏈上。 展望未來，Variational 的代幣（$VAR）尚未發行，其中 50% 的供應量將通過 2025 年 12 月推出的積分系統分配給社區激勵，預計將於 2026 年第三季度結束。
基於Arbitrum的點對點衍生品協議Variational在過去六個月中取得了顯著進展。2026年5月，該協議完成了由Dragonfly領投的5000萬美元A輪融資，Bain Capital Crypto和Coinbase Ventures參投，此前自2025年1月Beta版上線以來，累計交易量已超過2000億美元，帳戶數量突破5萬個。 2026年7月6日，Variational宣佈推出Swaps——一款將於第三季度上線的全新鏈上產品。Swaps利用Omni流動性提供者（OLP）金庫，匯集來自中心化交易所、去中心化交易所及傳統金融交易商的流動性，作為統一對手方。該產品採用詢價（RFQ）系統，繞過流動性啟動問題，無需從零構建訂單簿即可支援眾多市場。 主要特點包括：雙向交易（大額交易可獲取私人流動性流，最小化滑點）、可預測的持倉成本（約4.5%的全包融資費用）、初期採用混合交易時段（傳統市場時間，後續擴展至24/7全天候），以及跨保證金願景——實現加密貨幣、股票、大宗商品、指數及外匯的統一帳戶。路線圖還包括今年夏季上線100多個額外傳統金融市場（股票、指數、貨幣），同時現有加密貨幣、黃金、白銀、銅及石油的永續合約也將持續運作。
聯合創辦人暨執行長：Lucas V. Schuermann。哥倫比亞大學電腦科學學士（埃格爾斯頓學者），史丹佛大學研究所進修。曾任高盛量化策略師及Google X軟體工程實習生。2017年共同創立Qu Capital（後被DCG收購），隨後擔任Genesis Trading工程副總裁。2021年創立Variational。 聯合創辦人：Edward Yu。於哥倫比亞大學結識Lucas；兩人共同創立Qu Capital，後擔任Genesis Trading量化交易副總裁。現與Lucas共同領導Variational。