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關於Exponents
Exponents 是 Berachain 上原生的衍生品協議，引入了一種名為「冪次永續合約」的新型工具，讓使用者能在無需價格預言機或清算風險的情況下，對任何鏈上資產進行槓桿交易。 其核心創新在於雙市場設計：反向綁定曲線（IBC）與自動化做市商（AMM）。當使用者鑄造或銷毀合成資產（ibAssets）時，IBC 會根據供應量的變化調整價格，而 AMM 則負責處理二級市場交易。這兩個市場之間的套利行為會自然發現公允價格，從而消除對外部預言機的需求。所有部位皆為全額抵押，且永遠不會被強制清算，因為協議採用「貶值機制」來取代傳統的保證金追繳。 這解決了 DeFi 衍生品領域的兩大痛點：預言機依賴（這會將資產限制於高流動性資產，並增加操縱風險）以及清算連鎖效應（在市場波動期間可能導致部位被完全清除）。Exponents 允許任何代幣進行無需許可的上架，使長尾資產也能運用衍生品工具。 在過去六個月（2026年3月至9月），Exponents 在 Berachain 的 Artio 網路上完成了測試網階段，驗證了其核心機制的運作。該協議於2025年1月獲得 RFA（分配申請）資格，為主網上線的激勵措施做好準備。截至2026年9月，團隊正進行主網部署的最終準備，相關文件已公開，社群測試也已結束。在此期間，並無任何重大負面事件通報。
由Bear Market Labs開發的指數協議於2023年上線，旨在重新定義鏈上衍生品。其核心創新為「冪次永續合約」，這項新穎工具結合了反向債券曲線（IBC）與整合式自動做市商（AMM）。此設計無需價格預言機或清算機制，讓交易者無需傳統抵押要求或資金費率，即可對幾乎任何資產進行槓桿交易。 2023年底至2024年初，該協議參與Berachain的Artio測試網，驗證其核心機制，成為重要里程碑。2025年1月，指數協議獲選進入Berachain的應用請求（RFA）計畫，正式獲認可為關鍵生態系項目。此地位使其獲得BERA獎勵與技術指導，並為2025年與Berachain主網同步上線做好準備。 該協議設計深度整合Berachain的流動性證明（PoL）共識機制，允許將$BGT獎勵分配給透過IBC鑄造部位的用戶。這創造了新型激勵結構，鼓勵用戶對競爭協議代幣開設空頭部位。DeSpread與Berachome的研究報告將指數協議譽為基礎衍生品層，並將其對衍生品市場的潛在影響，比擬為Uniswap對現貨交易帶來的變革。
Ryan Park，Exponents 的共同創辦人兼現任核心負責人。 他曾是泰爾獎學金得主（2022–2023）。2020 年至 2022 年間，他在 Terraform Labs 擔任副總，推動流動性質押代幣的發展。2019 至 2020 年，他在 Everett Protocol 構思了流動性質押的早期概念，該協議後續被收購。他也曾參與首爾的 Decipher 研究小組（2018–2019），並於 2021 年短暫就讀香港大學，隨後轉為泰爾獎學金計畫。2024 年，他創立了 Bear Market Labs，並在此基礎上打造了 Exponents——一個在 Berachain 上運作、無需預言機且無需清算的永續合約去中心化交易所。