作者： Changan , Amelia I Biteye 內容團隊

Meme 正在退潮，預測市場正在接管。這不是猜測，是正在發生的資本大遷徙。

當 Polymarket 拿下美國全牌照、拿到紐交所母公司 20 億美元注資時，你應該明白：

炒貓炒狗的 Meme 時代結束了，炒"真相"的時代正式開啟。

本文將帶你：

看清預測市場為什麼突然爆發；

盤點 BNB 鏈上值得埋伏的黑馬項目；

手把手教你如何提前佈局，吃到早期紅利。

一、為什麼預測市場突然火了？

市場情緒真正轉向的那一刻，往往不是暴跌，而是麻木。

你會發現：土狗還在發，但你已經懶得點開；
敘事還在飛，但心裡只剩一句話：反正最後都會歸零。

Meme 並不是突然死的。

它死於一個結構性矛盾：代幣是永久的，但注意力是瞬時的。

當 Pump . fun 把發幣門檻壓到接近 0，供給開始指數級膨脹；而散戶的時間、情緒與資金卻是線性的。結果只有一個：熱點越來越短，陰跌越來越長。

就在這時，一種看起來"不那麼刺激"、卻更殘酷的新玩法，開始悄悄吃下 Meme 流失的資金。

它叫：預測市場。

1.1 世界越不確定，人們越需要真相

在這個信息爆炸且碎片化的時代，媒體往往只能提供消息的及時性，卻無法保證準確性。

舉個例子：有人利用 AI 偽造了一本 CZ 自傳，不僅封面大綱全部齊全，還上傳到 Apple Books 和其他出版平台，甚至媒體也被忽悠上當。當時該書的 Meme 的市值甚至被市場炒至三百萬美元。

在 Meme 的機制下，投機者通過掃鏈是可以第一時間知道新聞，但是往往也容易成為謠言的流動性。因為在"快就是一切"的邏輯裡，去驗證真偽的成本太高了，等你查完資料驗證完真假，幣價可能早就歸零了。

這也正是預測市場存在的意義：它引入了 Skin in the Game 機制，通過真金白銀的博弈強迫參與者揭示真實預期。

它的邏輯很簡單： Talk is cheap, show me the money.

預測市場是將"認知"轉化為"資產"的過程。在 Yes 和 No 各占 50% 的初始狀態下，參與者用真金白銀為信息投票，買入者越多價格越高，價格的波動實時量化了事件發生的真實概率。

1.2 從"炒幣"到"炒事件"：投機升級了

Meme 沒落，根本原因是：資產發行太快，注意力跑得更快。當注意力分散，留下的卻是永久存在的代幣，陰跌就成了常態。

預測市場解決了這幾個問題：

1. 有明確的結算日：將投機資金聚焦在事件發生的窗口期，事件結束，資金結算，總有贏家。解決了 Meme 的陰跌折磨問題。
2. 投機者友好：通過明確的勝負結果，確保總有用戶能獲得結算收益，從底層機制上改善了投機者的生存環境。
3. 資金更集中：不再被無限的分流盤、同名幣所困擾，而是將注意力聚焦在有限的重要事件上。

這不僅是玩法的改變，更是投機的維度升級。你不需要比誰跑得快，只需要比誰看得準。

1.3 合規破局，機構入場

預測市場能火，不僅是機制好，更是因為它被監管認可了。

今年 9 月 3 日，Polymarket CEO Shayne Coplan 成功結束了與監管長達數年的拉鋸戰。Polymarket 打破了 Kalshi 在合規市場的長期壟斷，證明了預測市場可以從"法律灰色地帶"突圍，轉型為透明、合規的"信息衍生品市場"。

一個多月後，10 月 7 日，紐交所母公司 ICE 注資 20 億美元，預測市場正式進入華爾街視野。這標誌著預測市場正式作為一種新型資產類別入駐全球金融核心地帶。

合規化的破局徹底消除了機構資金進入的法律顧慮。預測市場正迅速擺脫"加密小眾玩具"的標籤，正式進化為與標普指數、黃金價格同等地位的、量化全球風險與民意走向的金融基礎設施。

正如圖表所示，預測市場的周交易量在近期迎來了史無前例的指數級爆發，峰值一度突破 40 億美元。

（數據來源：Dune）

二、預測市場的龍頭老大和後起之秀

2.1 Kalshi ：正面硬剛監管的孤勇者

在聊預測市場之前，我們必須先致敬 Kalshi。如果說 Polymarket 是靠借殼獲得了自由，那 Kalshi 則是靠正面硬剛撕開了合規的口子。

2024 年之前，美國預測市場基本處於灰色地帶，最大不確定性就來自監管態度。Kalshi 早在 2020 年就拿下了 CFTC 的指定合約市場（DCM）牌照，成為首個專注事件合約的受監管平台。此後在政治合約的審批上，它與 CFTC 打了持久戰 - 2023-2024 年間，CFTC 一度禁止相關合約，Kalshi 直接訴諸法院並勝訴，最終迫使 CFTC 在 2025 年放棄上訴。

這場勝利被很多人視為預測市場合法化的關鍵轉折點：這不是賭博，而是受保護的金融衍生品市場。

合規的代價看似高昂，但換來的卻是機構級別的信任和監管護城河。Kalshi 是最早也是最成熟的 CFTC 完整監管平台，能讓美國機構和散戶合法、直接用美元交易事件合約。儘管 Polymarket 等競爭對手也在 2025 年底逐步重返美國市場，但 Kalshi 的先發優勢和嚴格合規模式，仍讓不少人覺得這份代價值得。

但合規的代價就是自我隔離。嚴格的 KYC、僅限美國用戶，只能運作在美國市場的"局域網"裡。這導致它與全球更龐大的用戶的連結變弱。

2.2 Polymarket ：第一代王者，但不是終局

如果說 Kalshi 贏在了法庭，那麼 Polymarket 毫無疑問贏在了市場，資本市場用最真實的真金白銀給出了答案。

今年估值實現三級跳，從年初的 10 億美元獨角獸門檻，迅速飆升至 80 億美元（獲得紐交所母公司 ICE 的 20 億美元注資），甚至近期傳出正在尋求 150 億美元的新一輪估值。

在美國大選期間，它承載了天量的資金博弈。僅針對"2024 美國總統大選"這一個預測池，累計交易量就突破了 32 億美元。

深扒來看，Polymarket 的成功源自於產品和合規上的雙重勝利：

從產品來看：極力淡化"賭博"屬性，轉而強調信息屬性。在大選期間，連 CNN 和彭博社都在引用它的賠率。它成功建立了一種權威感，讓用戶覺得下注不是在 Gambling，而是在為信息定價。

而且相比於 Augur 等早期的預測市場，Polymarket 把用戶體驗做到了極致的做減法。沒有晦澀的鏈上交互，直接用 USDC 穩定幣結算。它讓 Web2 用戶也能無感進入預測市場。

從合規來看：Polymarket 主動與監管機構（CFTC）和解。這筆"罰款"其實是進入主流世界的"門票"，它掃清了合規障礙，也為即將進入美國市場做鋪墊。

但這套合規+聚焦頭部的打法，是有天花板的。

Polymarket 的成功建立在一種高控制、重運營的模式之上。這種模式雖然安全，但效率極低。它就像一個精細的手工坊，重度依賴於官方團隊的審美和機構的資金來維持運轉。這讓它在面對美國大選這種超級單品時表現完美，但一旦要面對更碎片、更高頻的大眾需求時，這套中心化框架就顯得太慢、太重了。

它成功驗證了預測市場的從 0 到 1，但阻礙行業從 1 到 100 爆發的幾個核心矛盾，在它的模式裡依然無解。

2.3 預測市場懸而未決的 7 大問題

如果我們撕開 Polymarket 預測市場龍頭的標籤，深度體驗一下產品，我們會發現目前 Polymarket 還存在很多致命問題。

1.中心化的市場創建與運營依賴：現有的 Polymarket 等平台由於地緣和文化差異，對非英語區用戶存在天然的"認知高牆"。而且目前市場創建高度依賴官方團隊的篩選，導致資源向商業化高的賽道極度集中。

這種"中心化"創建直接導致了小眾市場的荒蕪，大量垂直領域的有趣需求因無人運營而被忽視。例如華語用戶對於 Polymarket 上的政治、文化等流動性高的賽道不了解，也不想花太多時間在這些賽道上。而某些華語用戶了解且感興趣的小眾賽道卻沒流動性。

2. 訂單簿模式帶來的流動性門檻：現有的主流平台採用的是訂單簿模式，這意味著每一個新市場都需要充足的流動性牆，否則微小的交易就會引發價格劇烈波動，損害用戶體驗，形成"流動性不足→用戶流失→流動性進一步萎縮"的負向循環。

這種訂單簿模式導致了長尾、小眾的議題因缺乏初始流動性而交易體驗極差。

3.用戶體驗存在斷層：除了流動性外，另一個值得詬病的問題是用戶體驗太差了。

在針對 BTC / ETH 等高波動資產的短周期預測中，市場的概率會隨著 K 線價格實時劇烈跳動。由於前端顯示與鏈上成交之間存在時間差，用戶在低概率時下單買入 " Yes"，實際成交時概率可能已跳升至高概率。

成交的概率不是點擊時的概率，這種糟糕的初次體驗往往會導致極高的用戶流失率。

4.結算效率低下：當用戶歷盡千辛萬苦終於贏了一次後，發現居然盈利居然還沒到账，需要等待市場結算。

很多市場的"結果裁決"過程非常緩慢。比如 Polymarket 依賴 UMA 預言機，一個有争議的市場可能需要數天甚至更長時間，經過多輪投票才能最終結算，導致資金被長期佔用。由於 UMA 預言機的設計（Optimistic Oracle），使得作弊更改最後市場結果成為了潛在隱患。

5.預言機拓展性不足：目前預言機嚴重依賴"人力"（如 UMA 的投票者）的去中心化裁決機制，無法高效地處理未來可能出現的、成千上萬個無需許可創建的市場。

當市場數量爆發時，這套"仲裁系統"會不堪重負。

6. LP 收益單一：不僅散戶體驗感不佳，作為市場的 LP 其實過得也不好。

由於預測市場機制的原因，在預測市場當一個 LP，其收益模式單一且風險敞口難以管理，這限制了專業做市商和 DeFi 資金的入場意願。

另外，預測市場的參與者也很難將頭寸用在其他的 DeFi 場景中（質押等），使得應用場景有了局限性。

7. 市場操縱：但上面這些還不是最糟糕的，下面這個問題才是對預測市場"存在根基"的直接挑戰。

預測市場的初衷是衡量事件的真實性，但當利益驅動足夠大時，參與者的動機將從"衡量事件"異化為"推動事件"，讓市場來為這個被創造出來的"事實"背書。

如果市場結果最終由媒體報導決定，那麼最優策略將是花錢買通媒體而非研究事件本身。此時，市場不再是"真相發現機"，而成了為被操縱的事實提供合法性背書的金融工具。

今年八月份 WNBA 賽場的"綠色柱狀物（Green Dildo）"事件便是一個典型案例：在 Polymarket 針對"賽場是否會出現投擲物"的市場中，由於持倉主流傾向於"不會發生（No）"，導致"會發生（Yes）"的賠率極高。

參與者發現，只需花費幾十美金購買門票和道具，並冒著極小的違規風險進入賽場投擲，即可撬動價值數千美金的預測收益。

2.4 新一代預測市場在往哪裡進化？

Polymarket 存在的問題，恰恰就是後來者最好的切入點。對於沒有歷史包袱的後來者而言，不需要再去複製一個"小心翼翼的巨頭"。市場的痛點已經給出了明確的指引：用戶厭倦了審核，就在呼喚自由；資金厭倦了低效，就在渴望槓桿。

1.走向無需許可的創建模式：針對官方篩選帶來的利基市場匱乏，新一代預測市場致力於降低市場創建門檻。

通過算法驅動的自動流動性機制，任何人都能針對特定文化圈（如中文利基市場）、小眾技術話題或垂直行業動態快速建立預測事件，實現真正的"萬物皆可定價"。

2.引入槓桿，提升資本效率與吸引力：針對預測市場長期存在的"資金佔用率高、收益彈性不足"痛點，引入槓桿是激活流動性的核心變量：

傳統的 0-1 美元預測合約本質上是全額現貨交易。引入槓桿後，用戶可以以極小的保證金博取大事件爆發時的超額收益（如 10x 槓桿預測美聯儲加息）。這不僅吸引了高頻投機者，也讓機構投資者能以更低成本對沖宏觀風險。

對於勝率高達 90% 但賠率極低的市場，普通用戶往往缺乏參與興趣。槓桿機制能放大低賠率市場的波動收益，使原本"確定性高但無利可圖"的市場重新獲得流動性深度。

雖然槓桿是提升資本效率的關鍵，但其實現路徑在預測市場中仍處於摸索階段。簡單的"倉位抵押獲得資產"模式在預測市場中存在天然缺陷。由於預測市場的流動性普遍較差，且屬於二元結算機制（價格在結算瞬間可能發生 0 到 1 的劇烈跳動），這導致系統難以在波動的瞬間進行平滑清算。

3.深耕垂直領域：不再追求"大而全"，而是轉向垂直領域的深度定價。例如：專門深耕體育賽道的 Football fun、針對加密貨幣價格預測的 Limitless。

垂直化平台通過專注於特定賽道（如體育、加密資產波動或宏觀經濟數據），能夠吸引具有高度專業共識的交易者。這種參與者畫像的精準化，使得資金不再分散在無效市場，而是在核心領域形成極高的訂單簿深度，大幅降低大額交易的滑點成本。

4.提升用戶體驗：從"獨立應用"到"流量聚合" 巨頭（如 Coinbase、Jupiter）雖然擁有流量，但自建預測市場的成本極高（涉及合規、預言機、賠率精算等）。因此，行業正向"聚合器模式"演進：

預測市場不像 Meme 幣有統一的 CA。巨頭利用流量優勢作為前端，集成 Kalshi 等底層流動性，解決用戶"找不到盘口"的痛點，這將極大改善市場發現與交易體驗。

三、BNB Chain 生態內的預測市場項目全景

放眼幾個大公鏈：Solana 由於 Meme 的退潮尋求轉型 ICM、Base 的發展重心放在創作者經濟；而在 Yzi labs S2 揭曉後，BNB 生態對於預測市場的重度支持則是一個明確的押注信號。

並且 BNB Chain 的預測市場走出了和其他生態完全不同的發展格局：近期發幣的幾個預測市場幾乎都選擇 ICO 的方式進行發幣，Football fun 選擇在 Legion 上 ICO，只空投 1,000 名用戶；Space 選擇 ICO，無空投。而 BNB Chain 的預測市場則不約而同的都選擇空投的方式回饋社區。

所以我們需要把 BNB 生態的預測市場項目單拎出來看看。

3.1 BNB Chain 預測市場的賽馬場

@opinionlabsxyz 由 Yzi Labs 領投，完成 500 萬美元種子輪融資，參與方包括 Echo、Animoca Ventures、Manifold Trading、Amber Group 等。平台增長迅猛，已進入預測市場前三，正從 niche 工具向宏觀金融基礎設施轉型。關注宏觀交易、DeFi 和事件預測的用戶值得深入體驗。近日 Dune 發布 88 頁行業報告，Opinion 被評為"宏觀預測市場的領先示例"。累計名義交易量超 82 億美元（從上線首日 1.8 億到如今），多次單日超 2 億美元。

@predictdotfun Predict.fun 是 BNB Chain 上的原生 DeFi 預測市場，由前幣安研究負責人兼 PancakeSwap 創始人 @dingaling 創立。畢業於 EASY S2。和其他預測市場的項目不同的是，Predict.fun 允許預測倉位作為 DeFi 資金，支持通過鏈上協議實現收益、借貸和槓桿，提升資本效率和無需許可的流動性。目前 Predict.fun 對 BNB Chain meme 交易者、Aster DEX、Polymarket、Limitless、Myriad、Opinion 等平台有歷史活躍交易的地址進行了快照。用戶可檢查資格並通過任務（充值、邀請推文、完成指定交易量）解鎖積分獲取空投。上線首日即實現 $10M+ 交易量。

@0xProbable 由 PancakeSwap 和 Yzi Labs 共同孵化的原生鏈上預測協議。提供零手續費預測，支持在任何代幣上存入（自動轉換為 USDT），並允許任何人啟動新市場。由 UMA 的 Oracle 保障，專注於體育和加密貨幣價格走勢等獨特事件，用戶可獲得積分計劃。本月 18 號剛剛官方宣正式 LIVE，支持零費預測。當前有多個實時事件市場開放，如 NBA 比賽（例如 Grizzlies vs Timberwolves、Bulls vs Cavaliers 等）。

@42 畢業於 EASY S2，通過引進 Bonding Curve 將現實世界的事件結果轉化為可流動的、可交易的代幣資產。這樣的設計源源不斷生產高波動性，高流動性，且最後可以公平透明的結算。42 超越了預測市場的範疇，更像是一個"事件資產發行平台"。創始人 @Leozayaat 反復強調 42 不是傳統的預測市場變體，而是一種全新的資產類別，其核心機制與任何預測市場和發射台都不同，用戶可以隨時自由買賣，不用擔心流動性。它創建了一個以真實事件為底層、且理論上永遠沒有"割韭菜"的事件資產發行平台。這是非常優雅的機制創新，也有潛力進一步帶動整個生態玩法的升級。目前主網機制已測試成熟，計劃一月底上線全新更漂亮的 UI。目前 Beta 階段活躍推廣事件盘口。

@Bentodotfun 畢業於 EASY S2，並獲得 Base (Batches 001 - 二等獎) 支持。預測市場是真相引擎，但面臨著發現難、個性化缺失、孤立以及收益空間有限等挑戰。Bento 允許用戶將全球預測市場與用戶生成的市場進行重組，創造出如闖關、錦標賽等市場設計，從而為市場和交易者提供更好的發現機制。就像 Roblox 為遊戲行業打的樣：像搭樂高一樣構建個性化遊戲、邀請朋友、建立微觀經濟；Bento 正在為預測市場做同樣的事情。他們認為交易和投機是新型的遊戲，但也需要社交原生、用戶生成的模式來實現快速增長。核心團隊包括聯合創始人 @abhitejxyz 和 @PratyakshInani。他們此前是 Filament 的聯合創始人，已經一起建設了 5 年。目前處在 Early Access 測試階段（尚未正式主網上線交易）。

3.2 預測市場的基礎設施同樣需要佈局

前文提到預測市場不僅僅是平台機制的問題，在基建上仍然有需要改變的地方。BNB Chain 生態顯然也意識到了這一點：顯然光有平台改良還不夠，還需要基礎設施上的創新。所以也在生態中引入了預測市場基建的部分。

@APROOracle：AI增強型去中心化預言機平台，專注於為前沿生態提供高保真、可靠的鏈外數據。垂直服務於 RWA、AI 代理、預測市場、DeFi 等高增長領域。畢業於 EASY S1，其他機構支持者包括 Polychain Capital、Franklin Templeton（FTDAUS）、ABCDE 等，已完成多輪融資。目前平台累計完成了 77K+ 數據驗證、78K +AI Oracle 調用，持續為頂級 RWA、AI 和預測市場項目提供數據支持。代幣 $AT 已經上了幣安現貨，目前市值 28 M、FDV 122 M。算 S1 裡面跑在比較前面的項目了。

@soraoracle：一個構建在 BNB Chain 上的自主代理型去中心化預言機，專注於為預測市場提供真實世界事件的自主真相層。目前平台處於早期階段，開發者可以通過其 TypeScript SDK + CLI 一鍵部署生產級預測市場。

四、KOL 觀點匯總

@ Dune （鏈上數據平台）：預測市場並非賭博，而是正在成為世界上最精準的信息網絡。比民意調查和專家調查更準確、比計量經濟模型反應速度更快、比傳統衍生品更清晰的對沖機制、比媒體報導更透明的信號。

Matt Huang （ Founder of Paradigm ） @ matthuang：預測市場是文明規模的真相講述機器，但它們也是一種以廣度優先的方式，尋找社會要求的有趣且有用的金融敞口。

Ella （ Head of Yzi Labs ）@ ellazhang516：預測是人類與生俱來的天性，從狩獵到 AI 都在踐行，基於此構建的預測市場擁有巨大潛力。真正的機會不在於複製 Polymarket，而在於破解其痛點 - 用更快的預言機、無感的用戶體驗和聚合的流動性，將預測行為嵌入像 TikTok 這樣的日常場景，使其從交易產品進化為社會級的真相與共識基礎設施。

Winry （ KOL ）@ vonzz6：BNB 鏈上三大預測市場項目的體驗及個人看法，她從產品視角指出目前 BNB Chain 上的預測市場已進入高頻博弈階段，這標誌著預測市場已從"單一平台獨大"轉向了"多維產品競爭"的成熟期。

Sean子琦（KOL） @Seanzhao1105：幣安系預測市場的賽馬機制解析，他引用塔勒布的理論指出，BNB Chain 內部的激烈賽馬本質上是"通過個體的犧牲來實現系統的進化"。雖然這種競爭會蠶食先發項目（如 Opinion）的數據，但對整個幣安生態而言，這種殘酷的篩選機制構建了一個極其穩健、能自我迭代的預測市場系統。

EWL （ KOL ）@ jeg6322：新興預測市場比較，他指出差異化是核心競爭力，橫評五大新項目後指出：Solana 的 @ factmach 針對"主觀觀點"的博弈最具產品創新；而 BNB Chain 的 @ predictdotfun 更多依賴 CZ 社交背書。

TIGER （ KOL ) @ tiger_web3：BNB Chain 預測市場賽馬，三個預測市場項目點評，他認為當前的預測市場賽道呈現出" L2 化"的趨勢，即項目競爭越來越純粹地拼背景、拼名氣、拼生態資源，而對純技術創新的要求正在降低。

Jiayi （ XDO 創始人）@ mscryptojiayi：她指出新一代預測市場正呈現出 UGC + Bonding Curve 的組合特徵。與 Pump . fun 映射情緒不同，新範式是將" PVP 零和遊戲"轉化為"事件結果可結算"的確定性博弈。

BITWU （ KOL / 4XLabs ）@ Bitwux：他指出預測市場在今年有明顯爆發趨勢，長期邏輯極其清晰：當信息被定價，概率就變成了資產。並且預測市場無懼牛熊，賭狗永遠存在，這就是它的敘事魅力。

五、手把手教你：散戶如何參與？

BNB Chain 的預測市場均處於早期階段，我們可通過使用平台積累潛在獎勵（通常以積分形式，未來可能轉換為代幣空投）。具體策略分為兩類：

1）例如 Opinion、Predict.fun 產品已經上線的項目，交易量就是未來的空投，交易即挖礦。

2）而對於 Bento、42 還未公測的項目，提前去 Waitlist 註冊候補名單。

我們來具體盤點一下這些項目的參與方式：

1.穩健首選： Opinion Labs

Opinion 是當前比較好的選擇：訪問 app.opinion.trade 連接錢包後，通過市場訂單、限價單、提供流動性或持倉即可積累 points（每週根據活動量分發），Points 將於未來 Token 有關。

2.零手續費嘗鮮： Probable

Probable 則更早期：訪問 probable.markets 進行零手續費預測交易（支持任意代幣自動轉為 USDT），目前雖無正式積分系統，但官網已有積分頁面，許多用戶選擇小額參與並活躍於 Discord，期待後續積分上線或 retroactive 獎勵。

3.羊毛黨： Predict.fun

Predict.fun 正在發空投階段，基於你在 Polymarket、Opinion Labs、Aster、Limitless、Myriad 等平台的交易快照，但需一定交易量解鎖空投。

4.新玩法：42

目前白名單內測，機制新穎（Bonding Curve 發行事件資產）。歡迎大家使用 Biteye 邀請碼 BITEYE25，提前內測。

5.神秘禮包： Bento

Bento 目前處於 Alpha Testnet，預計 1 月初上線主網。現在去 waitlist.bento.fun 註冊候補名單搶先體驗，有機會贏取 Bento Mystery Box。

六、結語

從 Pump . fun 到 HyperLiquid，加密行業已經從批量造輪子的「胖協議」轉向了「胖應用」。

過去我們迷戀高性能公鏈、複雜的 L2 架構，但這只是基礎設施的過剩。真正的價值在於誰能承載真實的交易需求。

預測市場正是這種「胖應用」的終極形態 - 它不生產信息，但它為全球範圍內的碎片化認知提供了最精確的定價場所。

Polymarket 只是這場變革的序章。未來，預測市場將成為量化世界的不變基礎設施。你是選擇繼續在擊鼓傳花中博運氣，還是在真相的市場上，用你的認知為未來定價？

答案，就在你下注的那一刻。

（本文僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，請理性參與。）