2026 年的 Agentic Alpha：飛輪效應的開始

作者：Theoriq 聯合創始人兼 CEO Ron Bodkin（@RonBodkin）

加密貨幣的未來是 AI，AI 的未來是加密貨幣。

主網上線並完成 TGE 後，我首先要感謝我們的社區在整個歷程中對我們的支持，特別是那些在市場艱難時期依然堅信我們願景的朋友們。同時，我也想向團隊表達由衷的感激------四年來，大家通過無數產品迭代和開發衝刺，才讓我們走到今天這一步。

年底將至，我想借此機會分享 Theoriq 在 2026 年的發展方向，以及我們為何依然堅信這條道路。

DeFi 已經證明了可編程貨幣的可行性，但它尚未擴展到更廣泛的用戶群體之外，原因在於複雜度對大多數人來說仍然太高。與此同時，AI 代理正快速具備推理、規劃和執行的能力，但它們需要不依賴中心化看門人（隨時可能撤銷訪問權限）的經濟軌道。

這兩條軌跡指向一個極具吸引力的論點：自主代理管理鏈上資金，有潛力超越人類主導的策略，而實現大規模落地的基礎設施目前還不存在。

這就是我們正在構建的東西。

當前進展

主網上線後，AlphaVault（ETH）和 Alpha Protocol 均已正式運行。Allocator Agent 正在積極管理超過 2100 萬美元的 ETH，這些資金分布在 Mellow/Lido 和 Chorus One 精選的子金庫中。用戶可以存入資金，從低風險、經過驗證的 DeFi 策略中獲得收益，並額外享受 $THQ 激勵。這已經初步顯示出不錯的產品市場契合度。

構建可靠的金庫自動化管理讓我們學到了寶貴經驗："大腦"部分表現優秀------AI 能夠有效推理分配決策------但執行層面的複雜度很高。每一個邊緣案例、每一次 gas 優化、每一次集成細節都需要仔細處理。這正是我們相信 AI 是擴展 DeFi 代理關鍵的原因：推理層可以處理人工難以應對的複雜性。安全、可靠地自動化金庫管理是一項複雜任務，而代理天生擅長此道，我們的團隊也正在這一領域積極開發。

基礎已經打好，接下來就是規模化。

飛輪效應

我們 2026 年的目標是建立一個單一閉環：

TVL → 費用 → 代理管理人 → Alpha（超額收益）→ TVL

我們認為這個循環可以這樣運轉：

• 更多金庫資金創造更大的代理績效機會

• Theoriq 核心貢獻者致力於推進前沿 alpha，同時培養社區專業能力

• 優秀的 alpha 吸引開發者前來競爭分配額度

• 更優秀的開發者帶來更高的風險調整後收益

• AI 模型持續進步，在自動化和執行方面越來越強

• 更高的收益吸引更多存款人

未來幾週的重點工作包括：

• 集中力量打造少數可靠的旗艦金庫

• 開發、部署並擴展代理 alpha，提升收益並產生更多費用

• 建立關係，確保從資金管理人和流動性分配者那裡獲得額度

• 通過透明的鏈上遙測數據持續執行，積累信任

代理主導策略：來自專有 alpha 的更高費用（2026 年第一季度）

2026 年上半年，我們的主要目標是證明代理管理的策略能夠產生真正的超額收益。我們正在內部開發並測試多種方法，計劃將表現最佳的策略推入 AlphaVault。目前 AlphaVault 的 ETH 金庫 APR 已達到行業領先水平（截至 12 月 23 日超過 10%），但我們希望通過內部策略進一步提升收益，補充金庫現有的獎勵。

代理短期內可以帶來提升的領域包括：Pendle 上的收益套利代理，以及使用 LST 抵押借入 USD 並投入收益型穩定幣策略的循環操作。我們將利用 AI 加速研究、風險分析和機會評估，目標是通過這些子金庫策略將金庫 APR 至少再提升 3%。

後續我們將探索更複雜的高收益策略，同時做好風險控制，例如利用永續合約構建多空組合捕捉資金費率，並通過代理實時監控市場情緒和新聞變化快速調整頭寸。我們也持續看好對沖流動性提供：保持 ETH 中性的 LP 頭寸，在對沖方向性風險的同時捕獲手續費收益。隨著 Angstrom、Uniswap V4 Hooks 等機制改變 MEV 再分配，原來被搜索者捕獲的價值正逐步回歸流動性提供者。這為足夠複雜的策略創造了機會，不過我們計劃優先推進其他更快落地的策略。

此外，我們還將評估其他代理主導的方法，包括收益優化、風險管理、代理管理的進化策略（下文詳述）以及代理套利。我們尤其看好利用代理自動創建並演化策略的能力------通過多代變異實現參數調優乃至更廣泛的策略變體。最終，我們會優先擴大那些在測試中表現出最強風險調整後收益的策略，特別是那些能快速產生回報的策略。

rollout 將採取審慎步驟：

• 優先執行已驗證、落地快的策略

• 使用基金會資金進行內部測試，從回測到鏈上可見的實盤測試

• 對有潛力的策略進行受控擴大，並持續監控績效

• 對通過基準測試的策略開放公開分配

這是我們首次證明代理管理策略能夠戰勝被動策略。我們將透明分享績效數據：包括成功經驗和一路學到的教訓。

代理基礎設施：規模化的基石（2026 年第二季度）

構建代理主導策略不僅僅是策略本身，還需要解決棘手的底層基礎設施問題。在 2026 年第一至第二季度，我們將大力投入構建可靠代理執行的工具鏈，從而在提升收益的同時有效控制風險。

核心挑戰在於讓大語言模型安全、高效地與複雜的鏈上系統交互。我們正在開發能夠實時分析 DeFi 協議、推理分配決策並執行交易，同時保持安全保障的代理。

關鍵基礎設施工作包括：

• 鏈上分析能力：代理能夠實時解析複雜的 DeFi 頭寸、協議狀態和市場狀況

• 自動化執行流水線：可靠的交易構建、模擬、提交，包含完善的錯誤處理和 gas 優化

• 安全密鑰管理：集成 MPC 錢包，讓代理在不暴露私鑰、不產生單點故障的前提下簽名並執行交易

• 金庫管理工具：代理專用的子金庫分配、再平衡和績效監控基礎設施

這些將成為我們向外部開發者開放的基礎。我們為自家代理策略開發的模式，將成為第三方開發者可直接使用的框架和模板。

下半年，我們將基於實戰經驗分享更豐富的代理框架、文檔和模板，讓開發者能夠在已上線生產的基礎設施上直接構建。

開放外部代理（2026 年下半年）

在證明內部代理 alpha 並構建穩健基礎設施後，我們將向外部參與者開放平台。這包括三個相互關聯的能力：

• 社區委託機制：THQ → sTHQ → αTHQ 的承諾梯度，αTHQ 持有者可將資金委託給特定代理，從而決定資本分配並分享收益。委託質押可被罰沒，雙方都有 skin in the game

• Agent Arena：外部開發者通過我們的 SDK 提交代理，在真實市場數據上競爭，根據量化績效和定性評估贏得 AlphaVault 子金庫的分配權

• 金庫擴展：在不同鏈和資產上推出新金庫，依據已驗證的代理能力和市場需求自然擴展

我們將這一步推遲到下半年，是因為必須先驗證模式可行。上半年構建的基礎設施和框架將直接賦能後續的開發者體驗------開發者將獲得經過實戰檢驗的工具和代理模式，而非從零開始。

我們最終的目標

未來幾週，你們將看到實質性進展：新代理策略從回測走向實盤部署、透明的績效遙測數據，以及 AlphaVault TVL 的持續增長。我們專注於可見、可衡量的成果，來驗證整個論點。

整個 2026 年，我們將繼續擴展更多策略以產生更高 alpha。這需要我們不斷強化基礎設施。一旦模式得到驗證，我們將向外部開發者開放生態。我們希望構建的飛輪是：代理競爭 → 優勝者擴大規模 → 收益複利 → 資金增長。

這是我們四年的目標。基礎設施已上線，社區已就位，AI 能力持續提升。現在，我們有機會踏實、透明地與社區一起執行這一願景。

祝大家 2025 年剩餘時光愉快，我們期待繼續攜手，將 Agentic Economy 真正交到社區手中。

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